“稳定币第一股”暴涨约五倍，机构却在做空，他们看到了什么？

财联社6月30日讯（编辑 赵昊(zhàohào)）稳定币的热潮正在席卷全球市场，推动与该新兴技术相关企业的股价暴涨，但部分投资者对此(duìcǐ)愈发警惕(jǐngtì)。

本月(běnyuè)早些时候，“稳定(wěndìng)币(bì)第一股”Circle Internet Group, Inc.（股票代码：CRCL）以每股31美元的发行价上市，上周一度升至每股298.99美元。

Circle股价(gǔjià)日线图

Circle成立于2013年，核心产品为USDC，与美元1:1锚定，市场份额仅次于Tether发行的USDT。截至上周五收盘，Circle报(bào)180.43美元，较(jiào)其发行价累涨(lèizhǎng)近五倍。

尽管Circle股价暴涨，但(dàn)市场对其的空头押注仍在不断增加。而在韩国，稳定币概念股Kakaopay Corp.（股票代码：377300）在涨至三倍(sānbèi)后遭遇猛烈(měngliè)抛售。

随着多国推进稳定币合法化，这类资产正在获得政策支持。与此同时，特朗普的公开背书也助推(zhùtuī)了(le)这波行情，尽管(jǐnguǎn)监管界和金融界仍持保留态度。

机构(jīgòu)投资(tóuzī)者谨慎的(de)交易行为与散户的狂热形成鲜明对比。韩国Eugene Asset Management首席投资官SeokKeun Ha表示，

这让我想起了2020年和2021年散户不加选择地(xuǎnzédì)买入元宇宙概念股的情景。本质上，这是在押注政府政策，更多是情绪驱动而(ér)非基本面(jīběnmiàn)因素。

本月早些时候，美国国会参议院通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案(fǎàn)》（简称《天才法案》），该法案将为锚定美元的稳定币制定(zhìdìng)监管框架，目前(mùqián)尚在等待通关众议院。

韩国方面，新任总统李在明在竞选时曾(céng)承诺，为(wèi)稳定币发行开绿灯。本月稍早，李在明所在的(de)执政党民主党提出了《数字资产基本法》，旨在提高透明度，鼓励加密货币行业的竞争。

如今，Circle的(de)总市值已经突破(tūpò)400亿美元，超过标普500指数中一半以上的公司。其迅猛的涨势，吸引了众多做空者，根据标普全球(quánqiú)肺人数据，其空头仓位占其流通股的比例已突破25%。

Kakaopay的表现也跑赢了富达MSCI信息技术(xìnxījìshù)ETF中的所有(suǒyǒu)成分股(chéngfèngǔ)，涨幅几乎是Robinhood的两倍。尽管散户大量买入，但境内外机构投资者整体上却是净卖出。

花旗分析师给予Kakaopay“卖出”评级，称其(chēngqí)估值“过高”。该行(gāixíng)在报告(bàogào)中解释道，尽管稳定币有长期潜力，但机会仍处于初期阶段，时机与最终用户的接受度仍不明朗。

财联社先前报道提到，韩国央行官员曾指出，引入稳定(wěndìng)币可能会对货币政策和(hé)交易结算系统产生重大影响，并指出需要一个安全网来防止金融市场混乱，并确保(quèbǎo)用户得到保护。

国际清算银行(guójìqīngsuànyínháng)（BIS）报告指出，稳定币未能在单一性、弹性和完整性测试中达到货币体系支柱的要求(yāoqiú)，其未来角色仍不明朗。报告还强调其存在严重(yánzhòng)局限性，可能只能充当辅助角色。